С конца 2025 года по октябрь 2026 года 10 компаний во Вьетнаме привлекли через первичное размещение акций 60,9 трлн донгов. За весь период 2021–2024 годов 16 IPO собрали 6,5 трлн донгов.
Об этом 21 октября на семинаре «От IPO к долгосрочной стоимости» сообщила заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам Ле Тхи Вьет Нга. По её словам, фондовый рынок всё заметнее выполняет роль источника средне и долгосрочного капитала для экономики, помогая компаниям расширять производство, обновлять технологии и проводить цифровую трансформацию.
По данным, которые представила Ле Тхи Вьет Нга, общий объём средств, привлечённых через фондовый рынок и рынок частных корпоративных облигаций, вырос примерно с 413 трлн донгов в 2023 году до 550 трлн в 2024 году и 764 трлн в 2025 году. За первые девять месяцев этого года показатель достиг 564 трлн донгов.
Масштаб IPO также заметно изменился. В 2021–2024 годах 16 компаний привлекли в общей сложности 6,5 трлн донгов. С конца 2025 года по октябрь 2026 года 10 компаний собрали 60,9 трлн донгов, что более чем в девять раз превышает показатель предыдущего периода. Семь из них уже вышли на биржу, ещё три завершают необходимые процедуры.
Ле Тхи Вьет Нга отметила, что изменения в законодательстве, связавшие IPO с листингом, помогли сократить срок между размещением и выходом на биржу с 90 до 30 дней. Это одновременно увеличило предложение на рынке и расширило возможности компаний по привлечению капитала.
При этом развитие IPO, по её словам, должно быть ориентировано на долгосрочную ценность. «Развитие рынка IPO заключается не только в увеличении числа компаний и масштаба операций. Важнее повышать качество компаний, прозрачность и эффективность использования средств, привлечённых у населения», подчеркнула она.
Четыре фактора успеха IPO
Буй Тхе Ань, директор EY-Parthenon по стратегии и реализации в EY Consulting Vietnam, считает, что успешное IPO нужно оценивать по четырём факторам.
Первый фактор, правильный выбор группы инвесторов. По словам Тхе Аня, при консультировании компаний EY видит большую важность компетенций инвесторов, когда они входят в совет директоров или становятся участниками акционерного сообщества компании.
Второй фактор, реальные изменения в модели управления. Успешное IPO должно приводить к содержательным изменениям внутри компании, особенно в системе управления и организации работы.
Третий фактор, устойчивость привлечённого капитала. Тхе Ань считает своевременным развитие рынка капитала как источника долгосрочного финансирования для компаний. По его словам, долгосрочного капитала на рынке не хватает, а кредитные лимиты многих банков и отраслей почти исчерпаны.
В такой ситуации долгосрочные средства, привлечённые через IPO, могут снизить долговую нагрузку компаний. Они также дают возможность перестроить структуру капитала и постепенно перейти от сильной зависимости от краткосрочных займов к более долгосрочному финансированию. Это помогает снизить финансовое давление и свободнее планировать средства для бизнеса.
Четвёртый фактор, сохранение доверия к обязательствам, заявленным во время IPO. По словам Тхе Аня, настоящий успех размещения зависит и от того, сохранит ли компания доверие инвесторов к данным обещаниям. При IPO компания обычно объявляет для инвесторов бизнес-план и цели роста.
Расширение каналов финансирования и развитие листинга
Для стабильного, безопасного, здорового, эффективного и устойчивого развития рынка, а также его интеграции с международными рынками, регулятор намерен расширять доступ растущих и инновационных компаний к капиталу. В планах также развитие публичного размещения акций и облигаций с последующим листингом, расширение предложения для долгосрочных потребностей и уровня риска институциональных инвесторов, а также привлечение долгосрочного капитала из Вьетнама и из-за рубежа.
Эти направления будут реализованы через шесть групп мер: совершенствование законодательства, повышение открытости рынка, расширение перечня инструментов, развитие инвесторской базы, модернизация инфраструктуры и усиление надзора.
Ле Тхи Вьет Нга призвала компании приводить корпоративное управление в соответствие с международной практикой, усиливать роль независимых членов советов директоров, внутреннего контроля и управления рисками. Финансовую и нефинансовую информацию, а также сведения о факторах ESG, связанных с окружающей средой, социальной сферой и управлением, следует раскрывать полностью, своевременно и точно.
«Прозрачность больше не является выбором, это обязательное требование, установленное законом», сказала Ле Тхи Вьет Нга.
Источники: Dân Trí
