Фондовый рынок Вьетнама будет развиваться по шести стратегическим направлениям: совершенствование правовой базы, модернизация торговой инфраструктуры, расширение линейки продуктов и увеличение числа инвесторов. Об этом сообщил заместитель председателя Комиссии по ценным бумагам Вьетнама Хоанг Ван Тху после повышения статуса страны компанией FTSE Russell до вторичного развивающегося рынка.
Он выступил 21 октября в Ханое на семинаре, посвящённом 30-летию вьетнамской индустрии ценных бумаг. Семинар организовал журнал Economics – Finance при Министерстве финансов. По словам Тху, рынок постепенно укреплял правовую базу, организационную структуру и инфраструктуру, одновременно расширяя набор продуктов и круг инвесторов, чтобы увеличить возможности мобилизации капитала.
Несмотря на сравнительно молодой возраст рынка в регионе, во Вьетнаме уже сформирован полный набор рыночных структур и посреднических институтов. По оценке Тху, по масштабу рынок сопоставим с крупнейшими рынками региона.
По состоянию на 30 сентября 2026 года капитализация фондового рынка достигла 10,3 квадриллиона донгов, или 398,2 млрд долларов США. Это соответствовало 80,2% оценочного ВВП за 2025 год. Число счетов инвесторов выросло примерно с 3000 в 2000 году до почти 14,1 млн, или 13,8% населения, к концу сентября 2026 года. Показатель превысил цель в 11 млн счетов к 2030 году.
Тху заявил, что повышение оценки FTSE Russell стало признанием реформ и улучшений правовой базы и инфраструктуры Вьетнама. Оно также создало возможности для привлечения международного капитала и увеличения присутствия страны в глобальных инвестиционных портфелях, одновременно повысив требования к прозрачности, доступу на рынок и управлению рисками.
На фоне планов Вьетнама добиться двузначных темпов экономического роста фондовый рынок, как ожидается, станет более важным каналом средне- и долгосрочного финансирования. Это должно помочь снизить относительную зависимость от банковского кредитования.
В соответствии со стратегией развития фондового рынка до 2030 года Комиссия по ценным бумагам определила шесть приоритетов. К ним относятся улучшение правовой базы за счёт упрощения административных процедур и смягчения условий для бизнеса, чтобы привлечь инвестиции; повышение открытости, прозрачности и международной интеграции рынка, включая запуск центрального контрагента для операций с акциями в 2027 году; модернизация технологической инфраструктуры и торговых систем для безопасной и стабильной работы при больших потоках капитала; расширение продуктов и финансовых услуг, включая зелёные облигации, деривативы и новые возможности листинга; изменение структуры инвесторов за счёт расширения инвестиционных фондов и привлечения частных инвесторов к вложениям через профессиональные организации; а также усиление надзора, прозрачности и устойчивости рынка при защите законных прав и интересов инвесторов.
Председатель Вьетнамской фондовой биржи (VNX) Лыонг Хай Шинь назвал три группы мер: расширение продуктовой линейки, модернизация информационно-технологической инфраструктуры и улучшение механизмов клиринга и расчётов, а также усиление надзора для стабильной и прозрачной работы рынка.
VNX изучает депозитарные расписки и трансграничную торговлю, сотрудничает с FTSE Russell над новыми индексами, готовит запуск опционов на индекс VN30 и исследует деривативы на золото и биржевые фонды на золото. Биржа также рассматривает повышение стандартов корпоративного управления, увеличение требований к доле акций в свободном обращении и изменение ограничений на иностранное владение. VNX и биржи изучают механизм центрального контрагента и омнибусные торговые счета, а также усиленный контроль операций и наблюдение за торговлей между рынками.
Лыонг Тхи Ми Хань, руководитель направления управления внутренними активами Dragon Capital Vietnam, подчеркнула необходимость развивать отрасль инвестиционных фондов по мере роста спроса на финансирование.
По оценке Dragon Capital, потребности Вьетнама в инвестициях на 2026–2030 годы составят около 1,46 трлн долларов, что почти вдвое больше показателя 2021–2025 годов. К концу 2025 года чистые активы инвестиционных фондов достигли примерно 99 трлн донгов, или 0,8% ВВП, а банковские депозиты составили около 16,5 квадриллиона донгов, что эквивалентно 128,5% ВВП.
Dragon Capital намерена увеличить чистые активы инвестиционных фондов до 5% ВВП к 2030 году, число держателей паёв до 2,5 млн и создать 500 инвестиционных фондов. Компания предложила изучить освобождение от подоходного налога для инвестиций в открытые фонды, удерживаемых не менее пяти лет, расширить распространение фондов через коммерческие банки и усилить финансовое образование, в том числе включить личные финансы в школьную программу старших классов.
Компания призвала согласованно реализовать налоговую политику, распространение фондов и программы финансового образования, установив сроки выполнения для оценки их влияния.
Главный редактор журнала Economics – Finance Фам Тху Фонг сообщил, что текущая сессия Национального собрания рассмотрит поправки к закону о ценных бумагах. Они должны улучшить правовую базу рынков капитала и упростить административные процедуры.
Он назвал повышение статуса FTSE Russell признанием усилий по реформированию и сотрудничества участников рынка, которое открывает новую главу для положения Вьетнама на мировой финансовой карте.
По словам Фонга, новый статус создаёт новый импульс, но одновременно знаменует начало конкуренции за качество, стандарты и, прежде всего, доверие инвесторов.
Источники: VietnamPlus / Vietnam News Agency
