Мемлекеттік қазынашылық 10 жылдық мемлекеттік облигациялар арқылы 3,6 триллион донг тартты. Орналастыру мөлшерлемесі 4,4%, ал аукциондағы кірістілік 4,43% болды. Бұл кірістілік төртінші апта қатарынан осы деңгейге жақын сақталып отыр және 2023 жылдан бергі ең жоғары көрсеткіш саналады.
Мемлекеттік облигациялар бюджетті немесе мемлекет қаржыландыратын нақты бағдарламалар мен жобаларды қаржыландыру үшін елдің Қаржы министрлігі шығаратын борыштық бағалы қағаздар. Облигациялар тіркелетін Ханой қор биржасының дерегіне сәйкес, аукциондағы кірістілік 2012 жылдың соңында жылына 9,6%-ға жеткен. Кейін ол біртіндеп төмендеп, 2022 жылы шамамен 2%-ға түсті.
Соңғы кезде кірістілік өскенімен, Вьетнамның мемлекеттік облигациялары бойынша мөлшерлемелер әлемдік нарықтармен салыстырғанда қалыпты деңгейде қалды. Елдегі 10 жылдық кірістілік жыл басындағы көрсеткіштен 0,4 пайыздық тармаққа жоғары. Дамыған нарықтарда бұл көрсеткіш әлдеқайда жоғары. АҚШ-та мемлекеттік облигациялардың кірістілігі 5,28%-ға жетіп, жыл басындағы деңгейден шамамен 1,1 пайыздық тармаққа өсті. Ұлыбритания мен Жапониядағы өсім тиісінше 0,87 және 1,04 пайыздық тармақ болды.
Бірнеше сарапшы Вьетнамның мемлекеттік облигацияларындағы өсімге басқа факторлар әсер ететінін және олардың дамыған нарықтарға сезімталдығы төмен екенін айтты. Ел ішіндегі негізгі факторларға несиенің жоғары өсімі, валюта бағамының өзгеруі, облигация шығару қажеттілігі және банкаралық жүйедегі өтімділік қысымы жатады. Басқа елдерде, әсіресе АҚШ пен Жапонияда, кірістілік бағытына бюджет саясаты, инфляция, жасанды интеллектке инвестиция және тәуекел сыйақысы әсер етеді.
Yuanta Vietnam Securities компаниясының жеке клиенттер бөлімі бойынша аға талдау басшысы Ли Тхи Хьен елдегі мемлекеттік облигациялар нарығына донг өтімділігі, инвесторлар құрылымы және Вьетнам Мемлекеттік банкінің саясаты әсер етіп отырғанын айтты. Қысқа мерзімде банкаралық өтімділіктің тұрақтылығы мөлшерлеменің өсуін тежейді, бірақ жылдың соңғы айларында жоғарылау қысымынан құтылу қиын болады.
"Жыл соңына дейін елдегі мемлекеттік облигациялар кірістілігі аздап өсуі мүмкін. Бірақ оның ауытқуы әлемдік нарықтарға қарағанда төмен болады", деді Ли Тхи Хьен.
S&I Credit Rating акционерлік компаниясының бас директоры Хоанг Вьет Фыонг та мемлекеттік облигациялар кірістілігінің төмендеуіне мүмкіндік аз екенін айтты. Өсімге негізгі қысымды ірі мемлекеттік инвестициялық жобаларға қажетті қаржы көлемі және әлемдегі пайыздық мөлшерлемелердің өсуі жанама әсер етеді. Сонымен бірге Мемлекеттік қазынашылықтың жылдық 500 триллион донг қарыз тарту жоспарын орындау қысымы бар. Қазір бұл жоспардың жартысынан сәл астамы орындалды.
Өткен айда Мемлекеттік қазынашылық 116 триллион донг көлемінде облигация ұсынды және 66 триллион донгтан астамын орналастырды. Бұл жыл басынан бергі ең жоғары көрсеткіш. Осы аптада эмитент 15 триллион донг көлемінде облигация ұсынуды жоспарлап отыр, оның жартысынан көбі 10 жылдық мерзімге тиесілі.
Yuanta Vietnam сарапшысының айтуынша, алдағы бес жылда қаржыға сұраныс өте жоғары болады. Әсіресе пайдалану мерзімі ұзақ теміржол, метро, әуежай, энергетика және жасыл көшу жобаларына қаражат қажет. Сондықтан үкімет халықаралық облигациялар шығару сияқты қаржыландыру көздерін әртараптандыруы мүмкін.
Халықаралық нарыққа қайта шығу ұзақ мерзімді қаржы тартудың тағы бір арнасын ашып, Вьетнам үкіметінің эталондық кірістілігін қайта қалыптастыруға мүмкіндік береді. Бұл компаниялар мен ірі жобалардың шетелдік капиталға қол жеткізуіне көмектесуі мүмкін.
Фыонг Донг
Дереккөздер: VnExpress
